″上周GDP數(shù)據(jù)出來后我就覺得方向會(huì)變，盤整兩天后，今天果然下跌了！″昨天上證綜指收跌0.94%，正在廣州五羊新城某證券營(yíng)業(yè)廳看盤的老嚴(yán)告訴南方日?qǐng)?bào)記者。令他擔(dān)憂的是，受經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落影響，很多上市公司利潤(rùn)直線下滑，一季報(bào)數(shù)據(jù)很難看。

　　老嚴(yán)的擔(dān)憂不無道理。統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股上市公司公布的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告中，有超過半數(shù)的企業(yè)預(yù)計(jì)出現(xiàn)虧損，而已經(jīng)公布一季報(bào)的上市公司業(yè)績(jī)也是好壞參半。

　　股市是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的″晴雨表″，它的變臉無疑說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)在發(fā)生變化。一季度GDP增速8.1%，低于預(yù)期。而對(duì)于其走勢(shì)，經(jīng)濟(jì)學(xué)界尚存有一定爭(zhēng)議。

　　南方日?qǐng)?bào)記者 黃應(yīng)來 實(shí)習(xí)生 梅劉柯

　　數(shù)據(jù)？？鋼鐵業(yè)陷全行業(yè)虧損

　　根據(jù)財(cái)匯金融分析平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，截至4月15日，A股上市公司中共有834家公布了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，與去年同期相比，其中業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)的為380家，其余的454家業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)出現(xiàn)下降、虧損或者減虧。從比例來看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的只占到已經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)告公司中的約46%。超過半數(shù)的上市公司面臨業(yè)績(jī)下滑甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在這過半利潤(rùn)下滑或虧損的上市公司中，鋼鐵業(yè)尤為慘重。16日晚間，凌鋼股份交出了首份鋼企一季報(bào)成績(jī)單。根據(jù)其所披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司一季度虧損1.86億元，凈利潤(rùn)比上年同期大幅下滑363.12%，基本每股收益虧損0.23元。

　　凌鋼股份僅是揭開了鋼鐵業(yè)虧損的冰山一角。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，已有8家上市鋼企預(yù)告一季度業(yè)績(jī)，7家稱將大幅虧損和下滑，其中鞍鋼股份預(yù)虧18.8億元，華菱鋼鐵預(yù)虧6.9億—7.3億元，韶鋼松山預(yù)虧3.3億元，首鋼股份預(yù)虧1.4億—1.6億元。

　　16日，來自中鋼協(xié)網(wǎng)站的消息，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，今年1-3月累計(jì)生產(chǎn)粗鋼17422萬噸，同比增長(zhǎng)2.5%；與此同時(shí)，一季度GDP增長(zhǎng)降至8.1%，固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)也雙雙下降。粗鋼產(chǎn)量攀升，而市場(chǎng)需求趨緩，鋼材供大于求狀況加劇。

　　對(duì)此，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所副所長(zhǎng)李佐軍在其微博中表示，鋼鐵行業(yè)第一季度開始出現(xiàn)全行業(yè)虧損重要信號(hào)。他認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)虧損或微利將持續(xù)至少兩年。原因有，一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整至少還有兩年；二是其需求大戶房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一兩年內(nèi)難有大的改觀；三是中國(guó)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)培育還要一段時(shí)間；四是鋼鐵行業(yè)本身的重組新生也需要假以時(shí)日。

　　分析？？工業(yè)利潤(rùn)、用電數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)下行壓力

　　事實(shí)上，鋼鐵業(yè)陷入全行業(yè)虧損并不是孤例，同屬建材行業(yè)的水泥也遭遇到同樣問題，繼天山股份、冀東水泥預(yù)虧之后，16日，四川雙馬預(yù)計(jì)虧損3000萬—3500萬，亞洲水泥也發(fā)出大幅預(yù)虧的警告。

　　作為中國(guó)最優(yōu)質(zhì)的一部分企業(yè)，A股上市公司的盈利狀況可以從一個(gè)側(cè)面來反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。在其中過半企業(yè)預(yù)計(jì)出現(xiàn)盈利下降的情況下，整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也同時(shí)延續(xù)了增速放緩的態(tài)勢(shì)。

　　不僅是上市公司，以非國(guó)有企業(yè)和中小企業(yè)為主的中國(guó)企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)報(bào)告顯示，一季度企業(yè)經(jīng)營(yíng)比去年有所下滑。訂貨減少，產(chǎn)銷量走弱，產(chǎn)品銷售價(jià)格回落，與此同時(shí)，企業(yè)成本繼續(xù)上升、社保稅費(fèi)負(fù)擔(dān)依然較重，導(dǎo)致企業(yè)盈利空間縮小。

　　盡管一季度的工業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)尚未公布，但1—2月情況顯示制造業(yè)正處于下滑通道。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1—2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6060億元，同比下降5.2%。其中，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1791億元，同比下降19.7%。這是自2009年以來，國(guó)企運(yùn)行首次出現(xiàn)利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　近日公布的工業(yè)用電數(shù)據(jù)亦予以佐證。國(guó)家能源局14日公布3月全國(guó)用電數(shù)據(jù)顯示，全社會(huì)用電量為4160億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7％。1—3月，全社會(huì)用電量累計(jì)11655億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.8％，增速比上年同期回落5.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　在第一季度的數(shù)據(jù)中，最值得關(guān)注的重工業(yè)用電量，與去年同期相比僅增長(zhǎng)了1.6％，遠(yuǎn)低于2011年3月重工業(yè)用電量12.26％的同比增速，具體用電數(shù)量為2532億千瓦時(shí)。

　　而在去年同期，工業(yè)用電量還以近14％的增速位列各產(chǎn)業(yè)之首。不僅如此，用電量增速還低于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增速，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步測(cè)算，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值107995億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)8.1％。

　　能源經(jīng)濟(jì)專家林伯強(qiáng)表示，一季度用電量同比增速放緩，一方面是因?yàn)槭芮澳昀l限電的影響，去年第一季度用電量增長(zhǎng)較快，另一方面跟目前整體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)放緩有密切關(guān)系。

　　走勢(shì)？？工業(yè)景氣度雖回落，但仍處正常區(qū)間

　　未來工業(yè)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)將如何？昨天，由經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)社中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)研究中心和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心共同編制的中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)17日首次發(fā)布，報(bào)告稱，一季度工業(yè)景氣度雖回落，但仍處正常區(qū)間。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心副主任潘建成說，根據(jù)最近十多年的工業(yè)數(shù)據(jù)，雖然一季度工業(yè)景氣指數(shù)比去年四季度回落3個(gè)點(diǎn)，也差不多比2003年的景氣水平低3個(gè)點(diǎn)左右，但明顯高于三年前金融危機(jī)期間的工業(yè)景氣水平，也高于2001年的工業(yè)景氣水平。鑒于工業(yè)總量的不斷擴(kuò)大，當(dāng)前的景氣水平并不低。同時(shí)，雖然今年一季度預(yù)警指數(shù)回落幅度較大，但工業(yè)運(yùn)行仍處于代表正常的″綠燈區(qū)″，并未進(jìn)入偏冷區(qū)域，這與三年前的情況完全不同。

　　″一季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況只是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中的慣性下滑。″英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄對(duì)南方日?qǐng)?bào)記者表示，從2011年一季度開始，GDP增速呈現(xiàn)持續(xù)回落態(tài)勢(shì)，今年一季度只是這種狀態(tài)的延伸，并不是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生突變。

　　但對(duì)于二季度及接下來的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，目前經(jīng)濟(jì)界尚有一定的爭(zhēng)議。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)表示，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)″逐季下行″態(tài)勢(shì)還在延續(xù)，但從環(huán)比增速、實(shí)物量等多個(gè)角度觀察，中國(guó)經(jīng)濟(jì)都顯露出緩中趨穩(wěn)、整體穩(wěn)健的特征。

　　從一季度數(shù)據(jù)逐月環(huán)比來觀察，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)微弱回升。一季度，中國(guó)GDP環(huán)比增1.8%，工業(yè)、投資和消費(fèi)等指標(biāo)環(huán)比也均保持正增長(zhǎng)。從3月份當(dāng)月情況看，上述指標(biāo)較1—2月份均有所回暖。3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比1—2月份回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額也回升了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)南方日?qǐng)?bào)稱，二季度外需下降和投資放緩的局面可能在政策微調(diào)環(huán)境下有所改善，物價(jià)的回落也有利于消費(fèi)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望企穩(wěn)回升。

　　不過，廣東金融學(xué)院黨委副書記、代院長(zhǎng)陸磊教授的判斷則有所不同。他對(duì)南方日?qǐng)?bào)記者表示，二季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展將呈現(xiàn)弱化態(tài)勢(shì)，首先由于外需仍是主要市場(chǎng)，但還看不到有明顯好轉(zhuǎn)跡象；其次，房地產(chǎn)業(yè)的投資熱度降低，起不到大的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用；再次，整體消費(fèi)和零售業(yè)處于一個(gè)平穩(wěn)的階段。

　　″從這三個(gè)主要的方面來看，一季度是經(jīng)濟(jì)放緩著陸的過程，而不是終點(diǎn)，二季度甚至可能比一季度還低。″陸磊稱。